原创长江金融部落12-09 18:10

摘要: “七死八活”又赢了卢哲市场综述年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。对于白糖来说,确实是有规律可寻,白糖界的老话说


“七死八活”又赢了

卢哲


市场综述


年年岁岁花相似,岁岁年年人不同。对于白糖来说,确实是有规律可寻,白糖界的老话说七死八活九回头,7、8月过去了,7月猛跌,8月全部涨回来还有多的,再次应证了这句老话。


运行逻辑

一方面7月超跌,特别是主力合约在6200以下纯属资金骗线,吸引无知散户杀跌。另一方面,中秋需求和断档预期促进价格反弹。


观点阐述

白糖上市进入第10个年头,前9年,有6次8月的价格高点要超过7月的价格高点,另外3次都是大熊市没能超过。今年糖价一直在6000之上,在历史上来讲绝对是高位区间,因此肯定不是大熊市,所以今年8月的高点也超过了7月的高点,七死八活的说法10年间第7次赢了。我们年初的年报讲了,今年是熊市的开端但绝不会是熊市的高潮。从今年年初7000一线跌到6000甚至有一天破位6000,完美的演绎了熊市的开端。那么如果我们的判断继续正确, 6000以下才是高潮,但今年不是高潮,就不会去6000以下太长时间。8月的反转剧情也证明了这一点。现在看9月,有传统的翘尾一说,即:老糖即将卖完,新糖尚未上市的断档涨价。我们认为借助这一传统翘尾行情,郑糖偏向于先杀跌洗盘后再次上涨,月初是杀跌的开端,预计杀跌一波至6300一线,甚至可能有一到两日下破6300到6250去洗盘。建议保持观望,等待企稳后寻找做多机会。


风险提示

抛储传闻威胁糖价,如果真的抛储,糖价难再起。





 

期货市场综述





8月白糖指数上涨336点,涨幅5.57%。把7月份的跌幅完全收回还有一点点多的。






基本面运行




 

1.国际糖反复

8月份国际糖走的特别反复,但基本上是在13-15.5美分运行,基本面也来得特别混乱。巴西石油公司今天涨价明天跌价,于是对冲基金就今天净多明天净空,糖价就今天涨明天跌。整体没有趋势可言,对国内影响有限。



2.进口第一次出现三种统计均下滑

8月份公布的7月进口数据显示,无论是单月、制糖期还是年度统计,进口量全部都下滑。这是三年来都没有出现过的现象。说明什么?进口真的是少了。自5月22日新规颁布以来,进口几乎没有利润可言,那还进什么呢?因为船期是有几个月的延后的,因此到了8月份得来的数据是真正体现了5月底政策后的变化的。因此,今年、明年,都不要指望进口再成为影响糖价的一个重要因素。

 

3.走私曲线救国化

走私方面,虽然没有真实数据统计,但是从各方面的消息来看,也是少了一些,至少在8月不是很多。但是走私出现了新的渠道,以前主要是泰国糖、越南糖、老挝糖从缅甸进入云南。现在中缅边境打击走私越来越严,因此泰国走私糖开始大量前往台湾,再从台湾进入内地市场,走了一个曲线救国的路线。因此还是值得警惕的,旧的走私通道虽然管严了,新的走私通道又打开了,不能不管严,否则一个样,照旧走。




 

技术分析




 

1.ICE原糖主力



很明显,原糖下方的支撑区间很强大,10-13美分甚至几无涉足。但是目前窄幅波动形成了一个小双底的颈线14.6美分压制也很强。下面的走势偏向于横盘后向上突破。


2.郑糖主力




郑糖经过8月一整个月的反弹,任务已经进行的差不多了。目前观察在图中圆圈区域是否会形成阶段性的顶部下跌。那么如果下跌不超过前面的低点6000一线,则后续有较强的上涨动能,现在就是要学会等待这个做多时机。





 

结论




 

9月,有传统的翘尾一说,即:老糖即将卖完,新糖尚未上市的断档涨价。我们认为借助这一传统翘尾行情,郑糖偏向于先杀跌洗盘后再次上涨,月初是杀跌的开端,预计杀跌一波至6300一线,甚至可能有一到两日下破6300到6250去洗盘。建议保持观望,等待企稳后寻找做多机会。


研究员介绍

卢哲:管理学硕士,长江期货白糖助理研究员,有多年的白糖行业工作、研究经验。对白糖产业链有深入的了解,对白糖市场行情的判断有一定的把握能力。


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